etf套利，ETF的套利方式

本文目录一览

1，ETF的套利方式
2，什么是ETF套利
3，ETF基金到底是怎么进行套利的
4，ETF基金套利是怎么回事
5，ETF基金如何套利

1，ETF的套利方式

《上海证券交易所证券投资基金上市规则》第22条规定：当日申购的基金份额，同日可以卖出，但不得赎回；当日买入的基金份额，同日可以赎回，但不得卖出；当日赎回的证券，同日可以卖出，但不得用于申购基金份额；当日买入的证券，同日可以用于申购基金份额，但不得卖出。解读这一规则，可以利用两个市场双边交易T+0的特性，在价格低的市场买入，在价格高的市场卖出。按照上证50ETF公开披露的信息，申购赎回费不超过0.5%，基金交易费用不超过0.3%，证券交易费用不超过0.4%，总的交易成本不超过1.05%，具体做法如下：　　1．当ETF二级市场价格＜基金单位净值时，通过二级市场买进ETF，然后于一级市场赎回一篮子股票，再于二级市场中卖掉股票，赚取之间的差价。比如，投资者现有资金1003000元，ETF二级市场价格1元，基金单位净值为1.05元，在场内买入基金份额1003000/[1×（1＋0.3%）]＝100万份，再将买入的基金份额赎回，并将赎回的一篮子股票卖出变现，数额为：1000000×1.05×（1－0.5%）×（1－0.4%）＝1040571元，获利为1040571－1003000＝37571元。　　2．当ETF二级市场价格＞基金单位净值时，首先在二级市场买进一篮子股票，然后在一级市场申购ETF，再于二级市场中以高于基金单位净值的价格将此申购得到的ETF卖出，赚取之间的差价。比如，投资者现有资金1009020元，ETF二级市场价格1.05元，按基金净值1元先买入一篮子股票，在场外申购基金份额为1009020/[（1＋0.4%）×1×（1＋0.5%）]＝100万份。然后在场内卖出，变现1000000×1.05×（1－0.3%）＝1046850元，获利为1046850－1009020＝37830元。

ETF套利是机构玩的，和咱们小老百姓没关系。

一半情况下不会存在套利机会。因为市场驱动价格，套利机会瞬间消失

套利具体方法是：（1）折价套利，或曰反向套利：当ETF市价 < 净值时，买入ETF，赎回ETF，得到一篮子股票，然后卖出一篮子股票；（2）溢价套利，或曰正向套利：当ETF净值 < 市价时，买入一篮子股票，申购成ETF，然后卖出ETF。总之，借助于专业的套利交易软件，套利正在变得较为简

ETF的套利方式

2，什么是ETF套利

原发布者:龙源期刊网ETF综合了开放式和封闭式基金的优点，既可向基金公司申购或赎回基金份额，又可像封闭式基金一样在二级市场按照市价进行买卖。同时，ETF在买卖、申购赎回过程中，还有一些特定的交易规则：1.当日申购的基金份额，同日可以卖出，但不得赎回。2.当日买入的基金份额，同日可以赎回，但不得卖出。3.当日赎回的证券，同日可以卖出，但不得用于申购基金份额。4.当日买入的证券，同日可以用于申购基金份额。也就是说，ETF在单一市场实行T+1交易制度，但是两个市场结合，可以实现T+0交易。由于跨市场间交易形式和交易机制的不同，基金一级市场份额净值和二级市场买卖价格间会存在价差的情况，这样套利空间应运而生。瞬间套利ETF基本的套利交易主要是两种。一是折价套利，当ETF基金份额二级市场价格小于基金份额净值时，可通过二级市场买入ETF，之后在一级市场赎回一篮子股票，卖出股票组合获取现金。另外一种是溢价套利，和折价套利的方向相反，当ETF二级市场价格超过份额净值时，可买入股票组合，一级市场申购基金份额，之后在二级市场卖出获取现金。这两种就是ETF最常规的套利模式——瞬间套利。需要注意的是，由于ETF申购赎回都有最小规模限制，例如100万份，瞬间套利并不适合中小投资者操作。一个比较好的诠释ETF瞬间套利的例子是

《套利绝招》内容简介：我一直认为自己是个很书生的人，追求完美是我一贯的态度。2006年当我辞去最后一个ceo职位并决定为自己打工时，发现实业确实很难做。我知道自己既没有雄厚的资金实力，也没有深厚的社会背景，那么有没有一种事业，可以不用很复杂的人事关系，只靠智慧和勇气加适量的资金就可以下海创业呢？我发现，证券市场似乎是个很不错的选择，而且当时中国证券市场正在进行股改，并且提出“黄金十年”的概念，我觉得这是个机会（所以选时很重要）。

交易型开放式指数基金(ETF)综合了开放式和封闭式基金的优点，既可向基金公司申购或赎回基金份额，又可像封闭式基金一样在二级市场按照市价进行买卖。　　ETF基本的套利交易主要有两种。一是折价套利，当ETF基金份额二级市场价格小于基金份额净值时，可通过二级市场买入ETF，之后在一级市场赎回一篮子股票，卖出股票组合获取现金。另外一种是溢价套利，和折价套利的方向相反，当ETF二级市场价格超过份额净值时，可买入股票组合，一级市场申购基金份额，之后在二级市场卖出获取现金。

什么是ETF套利

3，ETF基金到底是怎么进行套利的

　　ETF简述　　ETF在我国指的是“交易型开放式指数基金”，在国际上通常被称为“交易所交易基金”（Exchange Traded Fund）。ETF是一种在交易所上市交易、份额可变的一种开放式基金，交易手续与股票完全相同。　　ETF管理的资产是一揽子股票组合，这一组合中的股票种类与某一特定指数，如上证50指数包涵的成份股票相同，每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致，ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值，即“单位基金资产净值”。ETF的投资组合通常完全复制标的指数，其净值表现与盯住的特定指数高度一致。比如上证50ETF的净值表现就与上证50指数的涨跌高度一致。在美国，ETF不一定盯住特定的指数，但也必须是一篮子股票，并且成分股票间的比例也是固定的。　　ETF的交易运作　　ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点。在交易所二级市场上，所有投资人可以象购买封闭式基金那样买卖ETF；在一级市场上，机构投资者通过一篮子股票（而不是现金）申购ETF份额，而赎回时，机构投资人获得的是一篮子股票（而不是现金）。之所以一级市场只有机构投资人参与，是因为一级市场上有最小申购、赎回底限，一般为100万份，普通投资人一般没有这么大资金量参与一级市场的交易。　　ETF的套利　　由于一级、二级两个市场的存在，将不可避免地出现价格不同步的情形，这就给机构利用做市商（见附一）制度进行跨市场的套利创造了条件，而套利交易最终会使套利机会消失，使得两个市场价格的差异化程度得到有效控制，保证了两个市场价格趋向的一致。而因为一级市场只有机构等大投资者才能参与，故普通投资人无法参与ETF的套利交易。　　以下我们就来解析套利的过程，从而理解ETF份额变动的原因。　　ETF套利与份额变动　　(以下用“投资人I”代表有一级市场交易资格的投资人) 　　一、当二级市场价格低于净值（折价交易状态）时的套利过程：投资人I在二级市场低价买入ETF份额，然后在一级市场按净值将份额赎回，再于二级市场将股票抛售，完成套利。投资人I在二级市场低价买入ETF份额时，交易对象实际上是从二级市场的卖家，而非ETF本身，故份额在二级市场上买卖时，ETF的总份额是没有变化的。而当投资人I在一级市场上赎回份额后，ETF的总份额是真实减少的。　　二、当二级市场价格高于净值（溢价交易状态）时的套利过程：与折价交易时相反，投资人I将从二级市场买入一篮子股票，然后在一级市场按净值转换为ETF份额，再在二级市场将ETF高价卖掉，完成套利。投资人I在一级市场申购ETF成功后，ETF的总份额是真实增加的；而在二级市场卖出时，投资人I只是将ETF份额转换给其他人，并为对ETF份额产生影响。　　综上所述，折价交易产生的套利会导致ETF总份额减少，而溢价交易产生的套利会导致ETF总份额的增加。　　正常情况之下，套利活动会使套利机会迅速消失，并且没有哪种套利方式会占主导地位，套利方式的机会是平等的。所以，从长期来看，ETF的份额变动不会由套利机会来主导，市场需求以及投资人的认可，才可能给ETF带来真正意义上的增量资金。

ETF基金到底是怎么进行套利的

4，ETF基金套利是怎么回事

ETF存在一个一级市场用来申购赎回基金份额，还有一个二级市场用来基金份额的交易，二级市场上的交易受供求关系影响，所以交易价格经常会偏离一级市场上的基金份额净值。如果两个市场上净值与价格的差额（溢价/折价）足够大，且大于执行套利的操作成本，包括申购或者赎回等其它费用，此时，套利的条件便具备了，不过，我国实行T+2的交易制度，现在存在的套利机会被使用之后，还得在2个交易日后才能执行，如果2个交易日后基本的条件没发生变化，套利便成功了，否则，还是存在一定风险的。

你好，在国内一般ETF基金套利模式有两种：一、ETF和股票之间套利。ETF，其实就是一揽子股票的一个集合。所以当我们发现一个ETF溢价的时候，可以做空ETF同时做多ETF所持有的股票；反之当ETF折价时则是做多ETF同时做空ETF所持有的股票，一旦折溢价消失，平仓即可捕捉到相应的套利空间。但是一个ETF可能包含几十个甚至上百个股票，要精确实施套利，就需要尽可能在同一时点同时完成ETF和对应所有成份股买入卖出的所有操，所以几乎被视为机构投资者的专利。二、场内场外套利。ETF，除了可以在二级市场买入抛出，也可以通过直接向基金公司按照净值申购赎回，若市价和净值出现差距，就存在了套利空间。场内场外套利的好处是迅速，不需要等待折价或溢价消失即可完成高买低卖。不过，场内场外套利，其实是限制最多的一种套利方式。ETF发行机构对于ETF的申购赎回都有最低规模要求，以国内的ETF为例一般都是100万份，这对于资金有限的投资者而言就只能望而却步了。

etf：即交易型开放式指数基金，是exchange traded funds的英文缩写。它是以被动的方式管理、同时又可在交易所挂牌交易的开放式基金。对etf基金份额，投资者可以像封闭式基金一样在交易所二级市场进行方便的交易。另外，它又可以像开放式基金一样申购、赎回。不同的是，它的申购是用一揽子股票换取etf份额，赎回时也是换回一揽子股票而不是现金。这种交易制度使该类基金存在一二级市场之间的套利机制，可有效防止类似封闭式基金的大幅折价。etf交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值，即“单位基金资产净值”。

etf也称交易所交易基金（exchangetradedfund），属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点。投资者既可以在二级市场上买卖etf份额，又可以向基金公司申购、赎回etf份额。由于同时存在二级市场交易和申购、赎回机制，投资者可以在etf二级市场交易价格与基金份额净值之间存在差价时进行套利交易。实际操作中，etf实现套利有两种方式，当etf溢价交易时，即二级市场价格高于其净值交易的时候，etf的一级市场参与者可以通过买入与基金当日公布的一揽子股票构成相同的组合，在一级市场申购上证50etf，然后在交易所卖出相应份额的上证50etf.这样，如果不考虑交易费用，投资者在股票市场购入股票的成本应该等于etf的单位净值，由于etf在二级市场是溢价交易的，投资者就可以获取其中的差价。而当etf折价交易时，即二级市场价格低于其净值交易的时候，套利交易者可以通过相反的操作获取套利收益。即etf的一级市场参与者可以在二级市场买入上证50etf，同时在一级市场赎回相同数量的etf（得到的是代表etf的组合股票），并在二级市场卖出赎回的股票。如果不考虑交易费用和流动性成本，那么投资者在二级市场卖出所赎回的股票的价值应该等于其基金净值，由于etf是折价进行交易的，因此套利者可以从中获利。（主力资金异动，同步跟踪我的财富…）字串6etf的二级市场交易类似股票，投资者可以通过任何一个证券公司以现金方式买卖etf份额。etf二级市场交易的最小单位是一手（一手指100份，约100元），资金门槛低，小额资金即可参与。上证50etf的二级市场交易费用远低于传统指数基金的申购赎回费用，频繁买卖的成本低；二级市场交易类似股票，交易日内价格波动较大（而不像传统开放式指数基金每天只有一个成交价格——基金份额净值），方便投资者通过波段操作获得收益。也就是说，etf的收益源于指数的波动，而不一定是单边的上涨。不过，遗憾的是，要进行“t+0”，资金必须在100万元以上，中小投资者无缘“t+0”。

ETF：即交易型开放式指数基金，是Exchange Traded Funds的英文缩写。它是以被动的方式管理、同时又可在交易所挂牌交易的开放式基金。对ETF基金份额，投资者可以像封闭式基金一样在交易所二级市场进行方便的交易。另外，它又可以像开放式基金一样申购、赎回。不同的是，它的申购是用一揽子股票换取ETF份额，赎回时也是换回一揽子股票而不是现金。这种交易制度使该类基金存在一二级市场之间的套利机制，可有效防止类似封闭式基金的大幅折价。ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值，即“单位基金资产净值”。

5，ETF基金如何套利

ETF也称交易所交易基金（ExchangeTradedFund），属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点。投资者既可以在二级市场上买卖ETF份额，又可以向基金公司申购、赎回ETF份额。由于同时存在二级市场交易和申购、赎回机制，投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金份额净值之间存在差价时进行套利交易。实际操作中，ETF实现套利有两种方式，当ETF溢价交易时，即二级市场价格高于其净值交易的时候，ETF的一级市场参与者可以通过买入与基金当日公布的一揽子股票构成相同的组合，在一级市场申购上证50ETF，然后在交易所卖出相应份额的上证50ETF.这样，如果不考虑交易费用，投资者在股票市场购入股票的成本应该等于ETF的单位净值，由于ETF在二级市场是溢价交易的，投资者就可以获取其中的差价。而当ETF折价交易时，即二级市场价格低于其净值交易的时候，套利交易者可以通过相反的操作获取套利收益。即ETF的一级市场参与者可以在二级市场买入上证50ETF，同时在一级市场赎回相同数量的ETF（得到的是代表ETF的组合股票），并在二级市场卖出赎回的股票。如果不考虑交易费用和流动性成本，那么投资者在二级市场卖出所赎回的股票的价值应该等于其基金净值，由于ETF是折价进行交易的，因此套利者可以从中获利。（主力资金异动，同步跟踪我的财富…）字串6 ETF的二级市场交易类似股票，投资者可以通过任何一个证券公司以现金方式买卖ETF份额。ETF二级市场交易的最小单位是一手（一手指 100份，约100元），资金门槛低，小额资金即可参与。上证50ETF的二级市场交易费用远低于传统指数基金的申购赎回费用，频繁买卖的成本低；二级市场交易类似股票，交易日内价格波动较大（而不像传统开放式指数基金每天只有一个成交价格——基金份额净值），方便投资者通过波段操作获得收益。也就是说， ETF的收益源于指数的波动，而不一定是单边的上涨。不过，遗憾的是，要进行“T+0”，资金必须在100万元以上，中小投资者无缘“T+0”。

etf是exchange traded fund的英文缩写，指的就是“交易型开放式指数基金”。etf是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品,交易手续与股票完全相同。etf管理的资产是一揽子股票组合，这一组合中的股票种类与某一特定指数（如上证50指数）包涵的成份股票相同，每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致，etf交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值，即“单位基金资产净值”。etf的投资组合通常完全复制标的指数，其净值表现与盯住的特定指数高度一致。比如上证50etf的净值表现就与上证50指数的涨跌高度一致。 etf的特点：一是一级市场申购门槛高。在一级市场申购etf至少要100万份，如按现在的净值计算，最少需要80多万元资金。而且申购时不是用现金，而是要用一揽子股票来申购。如果是赎回基金份额，投资者最终拿到手的也是一揽子股票，赎回至少也要100万份。目前，etf的申购、赎回只能在指定的代理券商柜台进行。而中小投资者则可通过二级市场参与etf的投资，就像买卖封闭式基金一样，手续费较低，不用缴印花税，最小投资份额只有100份；二是实现准“t+0”操作。如果一个投资者买好一揽子股票后，在一级市场申购etf基金，申购成功后，他并不用等基金到账，当天就可以在二级市场上抛出，实现“t+0”交易。同样的道理，一个投资者也可以在二级市场上买入etf，然后在一级市场要求赎回。赎回成功后，也不用等一揽子股票到账，就可以将这些股票抛出，也是“t+0”交易。但投资者在同一市场中不能实现“t+0”操作，即当天在一级市场申购不得当天赎回，当天在二级市场买入，当天不得卖出。因此，etf只能称作准“t+0”操作。 etf属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖etf份额。不过，申购、赎回必须以一揽子股票换取基金份额或者以基金份额换回一揽子股票。由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制，投资者可以在etf市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得etf避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。 etf套利机会很多，主要包括以下两种方式。一是交易型套利：如果etf的单位净值高于其在交易所的市价，投资者可以先在交易所买入基金份额，然后在一级市场赎回，得到一揽子股票，最后将股票卖出；如果etf的市价高于其单位净值，就做相反的操作：投资者可以先买入一揽子股票，然后在一级市场用一揽子股票申购etf份额，最后在二级市场将etf份额卖出。二是事件型套利：这种套利操作起来相对简单。比如某一指数成分股因为股改或重组等重大利好情况出现停牌，从二级市场上根本买不到，这时就可以在二级市场上买入etf，在一级市场上赎回成一揽子股票，之后在二级市场上卖出其他指数成分股，仅剩下停牌的股票即可。此外，股指期货推出后，etf还可以作为一种现货资产，当期货市场的价格与现货市场价格出现偏差时，和股指期货进行套利。不过，由于申购etf份额所需的一揽子股票最低价值高达100万元，而且，套利涉及多次委托交易，尤其是对一揽子股票的买卖配比操作比较繁杂，只能借助于专门的etf套利交易系统，所以，etf套利现在还是一种机构投资者才玩得起的游戏。