1. 什么是资产支持票据？
资产支持票据（Asset-Backed Securities，ABS）是一种证券化产品，由各种资产池组成，如房贷、车贷、信用卡消费分期等债务资产。ABS的发行人将这些资产池打包并通过信托计划的形式发行。
2. 资产支持票据的发行流程
发行人首先必须创建一个信托计划，并将可信赖的资产池转入这个信托计划中。资产池的表现将直接影响ABS证券的质量。
随后，信托计划将向SPV公司（特殊目的实体）发行ABS证券，并由SPV公司直接发行给投资者。資產證券化公司一般要求贷款人抵押资产或提供担保以减少投资者的风险。
在ABS的发行过程中，评级机构将为证券评级，从而标明证券的质量和风险水平。发行人将借此向投资者展示证券的优点并获取融资。
3. 资产支持票据的种类
ABS市场包括很多种类的证券，这些证券根据资产质量、资产类型、发行人等因素而分为以下几类：
（1）抵押贷款抵押支持证券（MBS）：由房贷资产池组成的证券。
（2）机动车贷款抵押票据（Auto-Loan ABS）：由车贷资产池组成的证券。
（3）信用卡贷款抵押票据（Credit Card ABS）：由信用卡分期付款贷款资产池组成的证券。
（4）抵押贷款车贷混合支持证券（Collateralized Loan Obligation，CLO）：由不同种类的资产池组成的证券。
4. 资产支持票据的利与弊
资产支持票据是一种高收益、高流动性、高抵抗风险的金融衍生品。相比传统投资品种，其收益率更高，流动性更好，同时还具有分散风险的优点。
但是，投资人还需要考虑ABS证券所带来的风险。最显著的风险是资产质量的下降。若贷款人不再履行还款义务，或者贷款人中出现一些欺诈行为，所有投资这个资产支持票据的投资人都将面临损失。
此外，资产支持票据也存在流通风险和缺乏透明度的问题。
5. 资产支持票据在中国市场的应用
从2018年开始，中国开始试点ABS市场的发展。经过几年的发展，ABS已经成为中国市场上比较重要的一类证券，为投资者和发行人提供了多样化的融资和投资机会。
目前，ABS市场主要涉及消费金融类、房贷类，以及交通设施、环保等领域，具有生产、建设、运营期现金流的稳定项目，发布资产支持证券可有效优化项目结构财务费用，并且实现资产端多样性，扩大筹资渠道。
6. 投资者应注意的问题
投资者在投资ABS证券时，首先应该考虑投资者的风险偏好和自己的经济条件。如果投资者是稳健型投资者，应该选择受过信誉保护且较低风险的ABS证券。
此外，投资者应关注评级机构的风险评级和其他相关费用，包括发行费用、管理费用、支付费用等。
7. 总结
资产支持票据作为一种可信赖、高收益资产，已经成为国内外金融市场的重要产品。投资者可以根据自己的风险偏好和财务状况来选择不同类型的ABS证券。同样重要的是，投资者应该清楚评级机构的评级、发行人的信誉和其他相关费用的情况，以便更加充分地了解产品的各类风险，并作出理性的投资决策。
